La caída de los bonos argentinos se profundizó tras las elecciones en Brasil. Economistas advierten que el aumento del indicador dificulta la emisión de deuda en dólares y obliga a evaluar alternativas para afrontar los vencimientos de 2026 y 2027.
Los mercados financieros argentinos registraron una jornada negativa este lunes, con una caída de los bonos soberanos y una suba del riesgo país, que alcanzó los 765 puntos básicos. El resultado electoral en Brasil, con la victoria de Luiz Inácio Lula da Silva, agregó presión sobre los activos locales, aunque los analistas advierten que la tendencia alcista del indicador comenzó hace más de dos meses.
El escenario representa un desafío para el programa financiero del ministro de Economía, Luis Caputo, que contempla la obtención de fondos para afrontar los compromisos de deuda en moneda extranjera durante 2026 y 2027.
El plan oficial prevé colocar USD 6.000 millones en el mercado de capitales local durante 2026 y otros USD 5.000 millones en 2027.
Sin embargo, el incremento del riesgo país encarece el financiamiento y dificulta que el Gobierno pueda emitir nuevos bonos en dólares a tasas consideradas convenientes.
El economista Christian Buteler señaló que la reacción de los mercados ante las elecciones brasileñas se suma a una tendencia previa. Según explicó, el indicador viene subiendo desde hace más de dos meses, lo que complica las posibilidades de regresar al mercado internacional de deuda.
Por su parte, Alejandro Giacoia, de EconViews, sostuvo que el escenario actual aleja al Gobierno de la posibilidad de completar las emisiones previstas en su programa financiero.
En ese contexto, la administración nacional dejó de ofrecer el Bonar 2029 (AO29), instrumento con el que buscaba captar fondos para cubrir parte de las necesidades de financiamiento de este año.
Ante las dificultades para conseguir recursos mediante nuevas emisiones, el Gobierno cuenta con otras herramientas para afrontar sus compromisos financieros.
Una de ellas es el uso del swap de monedas con China, que podría contribuir a cubrir parte de las necesidades de divisas previstas para 2027. Esta alternativa fue mencionada por analistas como una posible vía para compensar los fondos que no se obtengan a través del mercado de deuda.
Otra opción consiste en que el Tesoro compre dólares al Banco Central para afrontar los pagos externos. En ese caso, la autoridad monetaria debería considerar cómo sostener la disponibilidad de divisas y cumplir, al mismo tiempo, con sus objetivos de acumulación de reservas.
Los especialistas coinciden en que la evolución del riesgo país será determinante para evaluar las posibilidades de financiamiento del Gobierno en los próximos meses.
El resultado electoral en Brasil funcionó como un factor adicional de presión sobre los activos argentinos, pero la trayectoria previa del indicador también refleja las dificultades para recuperar el acceso al crédito en condiciones favorables.
En este escenario, el desafío oficial será garantizar los dólares necesarios para afrontar los vencimientos de deuda y sostener el programa financiero sin que el mayor costo de financiamiento complique los objetivos económicos.
El piloto argentino volverá a competir este fin de semana en el Autódromo Hermanos Rodríguez, luego de abandonar en Estados Unidos. La actividad comenzará el viernes y la carrera principal se disputará el domingo 1 de noviembre.
2026-10-27 13:00:20
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